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          农尚环境低调赚钱

          作者:《支点》记者 ?#20301;?/span>点击次数:885   发布日期:2019-04-05

          核心提示:园林绿化工程看上去不那么“高大上”,实际上是高利润率?#24184;怠?/strong>

           

          农尚环境参与了西安渼陂湖水系园?#24535;?#35266;绿化工程。

           

          3月15日,对农尚环境(300536.SZ)的管理层来说,是个值得感慨的一天。因为,这一天让他们亲身体会到,股民“炒”股有多疯狂。

          这天,农尚环境发布2018年年报。年报显示,2018年该公司实现营收4.60亿元,同比增长8.39%;实?#24535;?#21033;润0.52亿元,同比增长0.69%。

          从数据上看,该公司业绩并无太多亮点。但是,当天股?#24184;?#24320;盘,农尚环境股价就一字涨停。

          更令人想不到的是,去年1月19日该公司发布2017年年报时,业绩比2018年要好,营收增长11.5%,净利润增长1.90%,但年报发布当日股价竟是跌停。

          业绩好一些,竟然跌停;业绩差一点,还能涨停。

          这种“冰火两重天”,与“高送转”概念有很大关系。3月15日,农尚环境同步发布了“每10股转赠7.5股分红0.63元”的利润分配预案,这也是今年湖北首家披露“高送转”预案的上市公司。正是这一“高送转”分配预案,让该公司股价一字涨停。

           

          低调的赚钱?#24184;?/strong>

           

          农尚环境全名为武汉农尚环境股份有限公司,成立于2000年,从事园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育业务,并于2016年9月在创业板上市。

          该公司业务相对简单,园林绿化工程施工业务为收入和利润的主要来源。2018年,该公司园林绿化工程实现营收4.22亿元,占比高达91.79%。

          根据专业的说法,园林绿化是在一定的地域运用工程?#38469;?#21644;?#24080;?#25163;段,通过改造地形(或筑?#20581;?#21472;石、理水)种植树?#20928;?#33609;、营造建筑和布置园路等途径创作出良好的自然环境。尽管看上去,园林绿化工程不那么“高大上”,但实际上该?#24184;?#26159;低调的高利润率?#24184;怠?/p>

          农尚环境2018年年报披露,该公司园林绿化工程毛利率为28.19%,其中地产景观园林、市政公共园林的毛利率?#30452;?#20026;19.92%和30.50%。如果仅看毛利率,不到30%的数据可能不算太亮眼,但如果看销售净利?#23454;?#35805;,则可看出一些端倪。

          从2011年至2018年,农尚环境的销售净利?#31034;?#22312;11%以上,最低的为2018年11.35%,最高的是为2013年14.23%。

          净利润率超过11%是什么概念?在国家统计局公布的2018年规模以上工业企业(包括采矿、制造业、电力等多个?#24184;担?#32463;济效益指标中,全?#24184;?#24179;均主营业务净利润率为6.49%。其中,净利润率超过10%的?#24184;?#21482;有1个,即采矿业12.14%,其他大多在7%以下。

           

          ?#24184;?#22686;速放缓

           

          尽管园林绿化?#24184;的?#36186;钱,但近年来?#24184;?#21457;展增速有放缓之势。

          以农尚环境为例,2012年至2013年,该公司营收高速增长,增速?#30452;?#36798;到22.80%和34.45%。但进入2014年,营收增速开始放缓,基本在7%-13%之间波动。3月15日,该公司还发布了2019年一季度业绩预告,净利润预计同比增长0.64%-9.39%。

          农尚环境所处的园林绿化?#24184;担幸?#30340;景气度主要取决于下游?#24247;?#20135;?#24184;?#20197;及政府基础设施建设等固定资产投?#39318;?#20917;。

          地产景观园林板块,主要受?#24247;?#20135;?#24184;?#24433;响。2010年前后,是中国?#24247;?#20135;投资热潮,该?#24184;低?#36164;增速高达20%-30%。受益于地产业的高歌猛进,地产景观园林?#24184;?#22686;速?#27493;?#24555;。但从2014年起,?#24247;?#20135;投资猛踩刹车,到2015年时增速只有1.0%。之后虽有所?#25351;矗?#20294;近几年增速基本都在10%以下,这“拖累”了农尚环境地产景观园林板块。

          市政公共园林板块,则主要受地方政府债务状况的影响。近两年,国家多部委重拳对地方政府债务进行清理,规范地方政府举债融资,防范和化解金融风险。受此影响,市政公共园林板块增速有所放缓。

          虽然面临重重挑战,但农尚环境对?#24184;?#30340;未来仍充满期待,“随着我国城市化水平不断提高,城市园林绿化需求?#20013;?#26106;盛。同时,居民消?#30740;?#27714;的升级刺激了园林绿化?#24184;?#30340;发展,加之国家有力的城市规划政策和各地争相建设‘园林城市’‘生态城市’?#19981;?#21152;速我国园林绿化?#24184;?#30340;发展。”

          值得投?#25910;?#27880;意的是,?#24184;?#30340;利好和利空、公司的重大决策等信息,均会对股票走势造成影响,尤其是短期股价波动,更是难以预测。?#28909;紓?017年4月27日,农尚环境在2016年年报中披露了“10股转赠8股分红1.10元”的利润分配预案,也是“高送转”,当日股价上涨4.38%达37.90元,至当年5月17日上涨至39.6元,但之后一路下跌,至当年7月26日下跌至25.85元,成为当年最低点。(支点杂志2019年4月刊)

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