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          投资就是寻找“对的人做对的事”

          作者?#21644;?#23697;(红杉资本中国基金合伙人)点击次数:435   发布日期:2019-03-04

          核心提示?#26680;?#28982;不同?#24184;?#38656;要不同的人,但终归到最后还是要看创始人有没有企业家精神。

           

           

          投资无非是投事和人。“事”,指的是?#24184;?#21644;商?#30340;?#24335;,“人”指的是创始人和团队。

          事,非常重要。不同赛道,不同?#24184;擔?#32972;后的商业逻辑和需求不一样。这10多年来,我一直关注消费领域,消费简单来说就是吃喝玩乐。若分得再细一点,则有存量市场和增量市场之说。

          吃喝市场更多的是存量的改造,最直观的数据就是零售总额,实际上近几年总额变化并不是很大,但?#24184;的?#20986;现了一些新企业,他们的市场来?#26434;?#28040;费升级,?#21019;?#32479;细分领域的更新和升级。他们更多的是去抢一些老品牌老渠道的蛋糕,做起来难度相对会高一些。

          再看玩乐市场。当人均GDP到了5000—7000美元之后,一些服务?#24184;当?#22914;中国的电影市场,增长非常快,?#34892;?#22269;产片的收入甚至超过?#32654;?#22366;的大片,这就是增量。相比存量市场,增量市场做起来相对会更快一些,所以我们给的?#20048;?#21644;价格相对更高一些。

          当然,对于相同的“事”,背后的“人”不同,资源不同,从业经历不同,决定了投资也不同。

          人,分为两个维度,第一是团队,第二是创始人。?#35789;?#26159;很早期的项目,也需要一个小的团队,麻雀虽小五脏俱全,应包括产?#36153;?#21457;、销售等相关人员。第一要会做产品,第二要会卖产品,至少需要两个人,如果一个人既懂产品,又懂研发,还懂市场,这种人在年轻人中是比较稀缺的。很多年轻人营销玩得非常好,但对产品和供应链会偏弱一些。在“人”的方面,我们对团队的知识结构?#19981;?#37325;点关注,但其中核心的核心还是看创始人。

          创始人过往的经验、对产品的感觉,会有很大差异,?#34892;?#20154;可能更理性,?#34892;?#20154;可能更?#34892;裕行?#30340;人适合做营销做品牌,理性的人可能适合做公司的整体运营,做公司的整体战略。虽然不同?#24184;?#38656;要不同的人,但终归到最后还是要看创始人有没有企业家精神,这可能是“人”最重要最本质的东西。

          ?#34892;?#20154;骨子里就?#19981;?#21019;业,非常?#19981;?#25240;腾,拦也拦不住。这样的人,?#35789;褂幸?#20221;不错的工作,时间长了,他也待不住。有的人则不同,他们?#19981;?#25353;部就班,慢慢经过二十年,“熬”到一定职务,这种人你逼他创业,?#35789;?#34987;人挖出来,创业激情也是偏弱的。

          所以,事和人我都非常关注,如果说二选一哪个更重要一些,我认为“人”可能偏重一些。

          如果事和人都确定了,我们才会往下看具体?#24184;擔?#29305;别是市场竞争情况。我们更希望创业者切入的?#24184;?#31454;争不那么激烈,也就是说该?#24184;?#30340;集中度不高。如果一个?#24184;?#26377;很多竞争对手,且市场规模也不大,而原有的龙头公司就已经占了约40%—50%的市场规模,这?#24535;?#20105;会很难,我们投资的效率会很低,可能?#27809;?元钱才从别人手里抢到1元钱。

          如果一个?#24184;的冢?#40857;头公司只占3%—5%的市场规模,或者说排名前三的公司加起来占市场规模也才10%,说明这个市场规模很大,竞争较分散,资金的效率就比较高。

          总之,所谓好的项目,我希望是在?#36739;?#19978;寻找一片潜在的蓝海,要么是产品升级,要么是渠道升级,要么是品牌升级,然后找到一个切口切进去。(支点杂志2019年3月刊)

           

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